(一)评估范围
纳入本次评估范围的是上海许继所申报并拥有著作权及专利(包括受理的)共计17项。
(二)基本概况
1.无形资产法律权属情况
纳入评估范围的著作权及专利(包括受理的)共17项，其中4项存在与第三方共有的情况，有2项著作权的权利人为上海许继和石家庄供电公司，另有2项受理专利的权利人为上海许继和上海拓森信息科技有限公司。
2.无形资产目前及历史状况
纳入评估范围的著作权及专利除4项著作权及专利为上海许继和第三方共同所有外，其他全部为上海许继所有，这些著作权及专利全部是由上海许继研发制造。据了解，已获得著作权及专利证书13项，尚有4项专利已申报受理，但尚未取得证书，成果目前均投入使用。
(三)各著作权及专利(包括受理的)的主要技术特点根据软件企业的著作权及专利的特点，著作权都附带着专利技术，对于软件企业来说，产品就是软件，其中包含的有著作权，因此上述两类无形资产的价值完全可以反映在产品对应的著作权中。
(四)行业市场环境及应用前景分析
电网故障信息管理系统的主要功能是采集继电保护、录波器、安全自动装置等变电站内智能装置的实时/非实时的运行、配置和故障信息，对这些装置进行运行状态监视、配置信息管理和动作行为分析，在电网故障时则
http://www.imcpv.com/进行快速的故障分析，为运行人员提供处理提示，提高继保系统管理和故障信息处理的自动化水平。目前电力系统正向着高电压、大电网的方向发展，运行方式也更加复杂，这对继电保护运行水平和在系统故障时及时准确地处理和分析事故提出了更高要求。继电保护和故障录波器微机化程度正在不断提高，但由于变电站没有很好的信息管理和统一时钟的手段，未能发挥微机装置在事件记录和波形存储方面的优势，也不能给事故处理提供全面真实的数据，这就给事故分析带来很大不便。目前对于微机保护和录波器信息的网络化管理正处在探索阶段，国家电力公司还没有统一的技术规范和实施办法。故障信息系统现有市场容量预计为1.5亿元，容量微量减小。
(五)评估思路
由于著作权及专利相互结合的特点，本次评估采用著作权及专利打包处理进行评估，统称技术类无形资产。
由于市场法需要一个充分发育完善的资产市场，我国目前尚缺乏完善的无形资产交易市场体系，缺少参照物及必要数据，不宜采用市场法评估技术类资产的价值，故本次对技术类资产评估根据其自身的技术成熟程度、适用性、转化为生产的现状规模、具体附着产品、预期前景和销路等采用收益法。
(六)评估方法
1.评估方法说明
采用收益法进行评估，是通过估算待估技术类资产在企业未来净利
润中的分成额并折成现值，从而确定其价值的一种评估方法。采用收益
法确定技术类资产评估值的计算公式如下：
上式中：
P为待估无形资产评估值；
At为公司实施本项无形资产的第t年的净利润；
N为未来收益期；
t为预测年度；
i为折现率。
本次评估中各项指标确定的前提如下：
(1)假设前提
a.待估无形资产的未来收益能用货币来衡量；
b.与获得收益相关的风险可以预测；
(2)宏观经济环境无重大变化；
(3)**针对本行业的政策、法律和法规等无重大变化；
(4)企业运用待估无形资
http://www.imcpv.com/产经营时，其利用程度符合预测结果，未来经营计划、原材料供应、市场销售、生产成本、产品售价等无不可预见的重大变化。
2.评估参数的确定
(1)收益年期的确定
该无形资产组合的核心内容是发明专利，评估人员认为该无形资产组合的收益期限能够达到其中最新的发明专利的法律保护期限。基于上述考虑，此次评估采用知识产权组合中年限最远的发明专利的剩余法律保护期限来确定知识产权组合的经济寿命年限。
(2)销售净利润的预测
根据专利的产品预测净利润，未来各年度净利润预测如下：
无形资产对利润的贡献=净利润-有形资产的贡献
其中：有形资产的贡献=营运资金的贡献+长期资产的贡献营运资金的贡献按未来年度营运资金及评估基准日一年期贷款利率(6.00%)计算确定；长期资产的贡献按未来年度除无形资产外的长期资产及评估基准日长期贷款利率(6.55%)计算确定。
经计算，无形资产贡献的利润预测如下：
(3)利润分成率的确定
考虑到被评估单位主营软件类产品，技术含量高，技术类资产在无形资产中所占权重较大，传统的“四分说”、“三分说”以及按照国际国内统计数据进行收入分成已经不合时宜或不适用，本次评估经过评估人员讨论分析确定采用层次分析法确定其在无形资产中的分成率。
①层次分析法介绍
层次分析法（Analytic Hierarchy Process简称AHP）
http://www.imcpv.com/是将决策有关的元素分解成目标、准则、方案等层次，在此基础之上进行定性和定量分析的决策方法。
运用层次分析法建模，大体上可按下面四个步骤进行：
a建立递阶层次结构模型；
b构造出各层次中的所有判断矩阵；
c层次单排序及一致性检验；
d层次总排序及一致性检验。
应用AHP分析决策问题时，首先要把问题条理化、层次化，构造出一个有层次的结构模型。在这个模型下，复杂问题被分解为元素的组成部分。这些元素又按其属性及关系形成若干层次。上一层次的元素作为准则对下一层次元素起支配作用。这些层次可以分为三类：最高层(目标层)、中间层(准则层)和最底层(方案层)。
②分成率确定
a建立递阶层次结构
根据对上海许继无形资产构成的分析和AHP的方法原理，以及各类无形资产对收益贡献的影响路径，建立递阶层次结构如下：
b构造各层次因素的判断矩阵准则层判断矩阵：
评估人员通过分析上海许继的产品市场份额增长、销售价格溢价和成本费用节约对收益的贡献，并进行两两比较，得到准则层判断矩阵如下：
c层次排序及一致性检验
经对上述判断矩阵采用计算机软件进行归一化计算，均通过一致性检验。根据层次总排序结果，上海许继著作权及技术类资产所占权重为0.19。具体计算结果如下表：
待评估的知识产权应用于电网保护领域。待评估知识产权虽然一直处于逐步改进、逐步更新换代的过程中，但应用的领域固定，均是应用于电网领域，不存在其他知识产权所可能出现的由于专利产品的淘汰导致知识产权
http://www.imcpv.com/全部灭失的情况。均会是随着科技进步、研发投入而逐步升级、逐步推陈出新。因此，在确定技术类资产分成率时，在收益法预测期内考虑了一定的衰减率。在经过了较长时间的衰减期后，无形资产的分成率已经很低，基本上能够合理反映该无形资产的基础核心内容。
经咨询管理层及研发人员，本次对于技术更新导致分成率递减比例前5年为5%，6-10年为10%，以后维持第10年的分成率。
(4)折现率的确定
根据技术本身的特点，现在评估界一般采用“因素分析法”进行风险累加来测算技术的折现率。
折现率=无风险报酬率+风险报酬率
①无风险报酬率
根据Wind资讯查评估基准日10年期银行间国债的平均收益率为3.4574%，因此本次无风险报酬率取3.4574%。
②风险报酬率
影响风险报酬率的因素包括政策风险、技术风险、市场风险、资金风险和管理风险。根据目前评估惯例，5个风险系数各取值范围在0%—8%之间(合计40%)，具体的数值根据测评表求得。经测算：
折现率=无风险报酬率+风险报酬率
=3.4574%+13.09%
=16.55%
3.评估值的确定
评估明细表表4-12-3-2评估值计算如下：
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来源：评估信息网
