您好,欢迎来到中国评估网,国内最权威专业性资讯平台! 评估论坛| 帮助 | 设为首页 | 加入收藏
中资银行融资热背后
作者:英国《金融时报》 Lex专栏 文章来源:FT中文网 浏览次数:7780  时间:2014/10/18 8:33:00 
社会主义社会人人平等。直至本周以前,股东也是人人平等。然而,就在周四,中国银行(Bank of China)成为第一家发行优先股的中国上市公司。优先股是一种混合型证券,在银行资本充足率跌得太厉害时会转变为普通股。中行这次发行的优先股规模为400亿元人民币(合65亿美元),收益率为6.75%,落在了此前人们预期范围的中间。不过,这一定价依然有很大的吸引力。据报道,对这批优先股的需求达到了发行规模的三倍。 与其它类似的投资产品相比,这一收益率看上去相当慷慨。上周,中国房地产开发商雅居乐(Agile)遇到麻烦时,地产板块上市债券的收益率也接近这一水平。此外,中行自己的普通股收益率也只有7%而已。 以这些标准衡量,这一收益率太高了。不过,这只是中资银行发行优先股的第一宗。从各行获批情况看,还有500亿美元的优先股将会上市发行。如果发行低于账面价值的普通股,对于提高一级资本充足率毫无用处,所以银行业可供选择的手段其实十分有限。 部分人可能会质疑提高一级资本充足率的必要性。中国四大银行的一级资本充足率目前在8.6%到11.3%的范围之间,而监管目标则是到2018年底以前将一级资本充足率控制在9.5%以上。据伯恩斯坦(Bernstein)估计,通过这次发行优先股,中行的一级资本充足率已从10.3%提升了40到50个基点。除此以外,该行已获批再发行98亿美元的优先股。 部分人可能会质疑提高一级资本充足率的必要性。中国四大银行的一级资本充足率目前在8.6%到11.3%的范围之间,而监管目标则是到2018年底以前将一级资本充足率控制在9.5%以上。据伯恩斯坦(Bernstein)估计,通过这次发行优先股,中行的一级资本充足率已从10.3%提升了40到50个基点。除此以外,该行已获批再发行98亿美元的优先股。 悲观者于是得出结论:中资银行急于寻找新的资金,其实反映出它们对不良贷款规模增大的担心。据报道,中国银行业的不良贷款率为1%。人们对中资银行对风险加权资产的评估是否合适(或是否准确),也有疑虑。 以上所有因素——不论是真实的还是想象中的,可能都在一定程度上增大了中行以较高收益率筹集资金的必要性。对这次优先股发行的投资者而言,一大风险是,当中行资本充足率跌至5.125%以下时,这些优先股将转为普通股。不过,作为中国国有机构,出现这种状况的可能性极小。毕竟,有些人总是比其他人更“平等”一些。
典型案例
超出诉讼请求的调解协议法……
[案情] 2001年10月,原告某镇文化广播站将改造花灯等工程承揽给被告李某。在承揽施工过程中,李……详细
杨海波等贩卖淫秽物品牟利……
一、基本案情   被告人:杨海波,男,25岁,黑龙江省武常市武常镇人,农民。因涉嫌贩卖淫……详细
丰田诉吉利一审判决书
 原告(日本)丰田自动车株式会社,住所地日本国爱知县丰田市丰田町1番地。   法定代表人……详细

地址:上海市浦东新区浦东大道2000号阳光世界大厦24C 电话:021-58361812 传真:021-58361812-830 E-mail:ca6com@163.com
copyright 2000-2013 in 中国评估 技术支持:上海中迎网络   沪公网安备 31011402001924号