作者:新华08网    2013-05-31

行至月底，各家机构纷纷给出了5月份物价指数将维持温和水平的判断。而在当前通胀压力不明显、外部经济体掀起降息大潮的背景下，关于中国是否该加入降息行列的争论也随之烽烟再起。

申银万国近期发布的报告预测，5月份CPI和PPI同比涨幅分别为2.4%和-2.5%，通胀保持低位；联讯证券的报告认为，食品价格在5月普遍出现明显下跌，整体价格仍旧处于较低的态势；交通银行金融研究中心发布的报告也认为，虽然近两月CPI同比涨幅有所回升，但回升幅度较小，物价整体仍在低位运行。

“目前国内经济增速回升较为缓慢，"猪周期’可能延后至下半年，故上半年国内物价可能不会明显上涨，预计二季度CPI同比涨幅可能在2.5%左右。”交通银行宏观经济分析师唐建伟表示。

今年以来，物价走势虽然进入了新一轮上升周期，但与过去几轮上升期相比，物价上行明显呈现出温和的特点，与此同时，由于PPI同比持续负增长，经济乍现趋冷迹象，一些专家对是否应该降息展开了讨论，而近期一些经济体的频繁降息，更是让这一争论不断升温。

资料显示，泰国央行本周三宣布将指标利率下调25个基点至2.50%。而就在两天之前，以色列央行将基准利率下调0.25个百分点至1.25%，完成了一个月内的第二次降息。事实上，近一个多月来，土耳其、印度、波兰、匈牙利、韩国、越南等多个新兴经济体相继降息，全球正继2008年冬季以来，掀起新一轮降息大潮。

对此有专家建议，出于对国内经济形势和外部资本流动的考虑，中国也应展开降息行动。

“中国应该加入降息行列。”澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚认为，当前整体通胀压力出现明显减轻迹象，PPI保持在负数运行，表明整体经济的需求仍然较为疲弱，而大量资本流入也要求中国央行需要降低与主要经济体的利差，来主动降低资本流入的兴趣，降息的条件已经具备。

目前来看，在欧美日等发达经济体量化宽松货币政策的刺激下，“热钱”的涌入正使一些新兴经济体的通胀预期增强、资产价格上涨压力增大，为了应对愈加宽松的金融环境，诸多新兴经济体不得不加入降息行列。

不过也有专家认为，在经济结构性失衡问题不先解决的情况下，降息对经济的刺激作用未必有显著作用，同时还有可能对未来通胀的反弹埋下祸根，降息绝非万全之策。

“央行不会用降息或降准来进一步放松货币政策。”瑞银证券首席特约经济学家汪涛认为，经过最近几轮靠信贷扩张推动经济增长之后，宏观部门已意识到单单依靠货币的扩张并不能有效推动经济增长。

“如果CPI达到3%，降息将意味着我国居民实际存款利率将再度进入负利率区间。”有专家认为，尽管目前通胀水平温和可控，但全年的物价上涨压力仍不可忽视。

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