导读: 房价上涨会改变制造企业的资金配置，进而挤出实业投资。基于 2009—2018 年沪深 A 股制造业上市公司数据，通过 DID 模型考察住房限购政策在此过程中的影响。评估公司,无形资产评估公司,房产评估公司结果显示: 房价上涨显著促进制造企业的金融投资和房地产投资，挤出实业投资; 在影响渠道上，房价上涨通过影响企业的套利动机，促进企业增加金融投资，挤出实业投资; 住房限购政策通过减少企业的金融投资，土地评估,土地评估公司从而增加企业的实业投资。此外，房价上涨挤出融资约束高的企业的实业投资程度更大，挤出产能过剩程度高的企业的实业投资更显著，挤出中端、低端技术型企业的实业投资更显著。因此，应合理调控房价，防止制造企业过度金融化和房地产化。